Состояние *краткосрочной* части пирамиды ГКО США: Когда именно рынок сдох?






11 Просмотры
alltube
6
Опубликован в 16 Mar 2020 / В Новости и политика

ФРС напечатает ТРИЛЛИОН долларов за два дня! Но кризис это не остановит. ГКО все

Даю сводку по текущему состоянию бюджета США и пирамиды ГКО. Все данные на начало марта, то есть до разразившейся сейчас финансовой паники, что подчеркивает смерть рынка ГКО США еще до начала этой паники.
Факты таковы:
1. ФРС возобновило монетизацию ГКО США печатным станком втихаря еще в середине августа, без официального объявления - как бы начали "незаметно" пердеть под одеялом. Вроде все всё понимают, но все сделали вид что никто ничего не услышал. Монетизация ГКО это значит, что государственные казначейские облигации выкупаются печатью долларов. То есть не экономика развивается, а тупо печатают макулатуру. Так как Кризис и обвал никому не нужен, все сделали вид что никто ничего не заметил.
В сентябре, когда выяснилось, что разового "пердака по-тихому" недостаточно, последовал официальный запуск так называемого "не-QE", которого опять же не хватило. То есть, печатать баксы стали более массированно. Но если раньше об этом официально заявлялся, так называемые программы количественного смягчения (по русски печать бабла). Но бабки стабильно уходят не в промышленность, а в разгон акций компаний. Привет Уберу с Теслой. И вот теперь в марте последовало нечто, что условно можно назвать "мега-QE".
2. С августа по начало марта прирост ГКО на балансе ФРС составил $422 ярда резаной - почти полтрюлика, из них $167 ярдов это долгосрочные бумаги (сроки погашения год и более).
3. Прирост пирамиды ГКО США (marketable debt) за этот же период составил $989 ярдов, их них $296 ярдов это долгосрочные бумаги.
4. Таким образом, за предыдущие 7 месяцев печатный станок ФРС выкупил 47% общего прироста пирамиды ГКО и 56.5% ее долгосрочной части. Рынок на котором основным участником стал печатный станок, живым считать невозможно, фактически рынок ГКО США уже полгода как прекратил существовать, и так называемые аукционы по ГКО США или доходность по ним - это голимый фейк, так как реальный спрос на них неизвестен.
Из текущей статистики:
5. За последние 12 месяцев усредненный месячный доход бюджета США составил $295 ярдов (прирост за год составил 6.3%), а месячный расход $384 ярда (годовой прирост составил 9.6%).
6. Усредненный месячный дефицит бюджета США составил $88.7 ярдов, годовой прирост на 22.3%. Это новый абсолютный рекорд с 2012 года:
7. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (срок погашения год и менее, эта та часть пирамиды, которая определяет устойчивость пирамиды и размер шока при ее обвале) несмотря на масштабное участие печатного станка (который завышает спрос на долгосрочные ГКО) продолжает расти и ставит новые исторические рекорды:
На графике показаны:
а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике
б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС
в) Голубым - текущий график погашения помесячно
г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз
Тут мы видим:
8. Сумма к погашению в ближайшие 12 месяцев составляет $4.735 трюликов, что является абсолютным историческим рекордом. Эта сумма выросла на $338 миллиарда за год и на $1842 миллиарда с момента отключения QE в 2014.
9. Из них к погашению уже в ближайшие 3 месяца предъявят $2.323 трюлика, что также является абсолютным историческим рекордом. Уж не поэтому ли запустили мега-QE???
10. Прирост ГКО США на балансе ФРС относительно локального минимума в июле составляет дикие $422 ярда резаной. Без этого впрыска катастрофа на рынке ГКО США разразилась бы еще в сентябре-октябре. Впрочем то, что мы видим сейчас это тоже катастрофа - рынок, где основной участник печатный станок, это не рынок.
Возможный вариант грамотного запуска гиперинфляции в США (на самом деле, это один из базовых сценариев AfterShock)
В самом начале гипер инфляционного процесса Клуб получает в свои руки подавляющую часть американских активов по сильно скорректированной цене. За счет массированного выкупа активов, американские рынки снова начинают расти - единственные в мире. На них устремляется подавляющая часть мировой ликвидности, пытаясь воспользоваться быстрым спекулятивным ростом рынков, чтобы сохранить свою ценность, и вытягивает их еще выше. При этом, основным продавцом, естественно, будет Клуб, который получит на этом первый кусок прибыли. Сначала на американские рынки поступят все свободные зарубежные доллары. Затем туда поступят доллары, полученные в результате выкупа американским правительством собственных ГКО, значительно подешевевших в результате гиперинфляции.

Показать больше


0 Комментарии sort Сортировать по

Следующий